“中国饲料大王”400亿有息负债压顶刘氏4兄弟千元白手起家

作者: 畜牧相关 发布时间: 2024-01-08 05:29:54

  近年来,新希望集团有息负债迅速增加,其自有资金已经没办法覆盖短期债务,短期偿债风险激增。

  4月9日,上清所信息公开披露显示,新希望集团有限公司(以下简称“新希望集团”)拟发行2020年度第一期中期票据,发行金额为10亿元,发行期限为3年,募集资金拟用于偿还有息负债。

  《小债看市》注意到,新希望集团拟偿还的有息负债,是将今年5-8月到期的金融机构借款,合计16.5亿元,新希望拟部分偿还其中的10亿元。

  《小债看市》统计,目前新希望集团存续债券13只,存量规模为158亿元,其中8只总余额为98亿元的债券将于一年内到期,其短期偿债压力较大。

  值得注意的是,新希望集团及下属子公司存量债数量高达45只,总规模超350亿,这中间还包括中期票据110亿元、短期融资券20亿元,超短期融资券30亿元,债务融资工具130亿元、18亿元公司债券,2亿美元私募债以及40亿元可转换公司债。

  据官网介绍,新希望集团始创于1982年,已成为以现代农业与食品产业为主导,布局银行、证券、金融科技和基金等多种金融业态的综合性企业集团。

  2016年8月,新希望集团在2016中国企业500强中排名第197位;2019年9月在“2019中国制造业企业500强”中排名第52位。

  从股权结构上来看,新希望集团的实控人为刘永好,持股票比例为62.34%,其与第二大股东刘畅为父女关系,与李巍为夫妻关系。

  2019年,新希望集团实现营业收入854.81亿元,同比增长20.35%;实现净利润35.85亿元,同比增长5.93%,能够准确的看出在营业收入大幅度增长的情况下其净利润增幅有所放缓。

  值得注意的是,新希望集团的投资收益是利润的大多数来自,主要由民生银行等长期股权投资收益构成。

  在毛利率方面,2018年以来随着毛利率较高的房地产业务被剥离,新希望集团整体盈利水平会降低。近三年来,新希望集团的营业毛利率分别是10.06%、11.24%和9.31%。

  截至2019年年底,新希望集团总资产1207.3亿元,总负债681.5亿元,净资产525.81亿元,资产负债率56.45%。

  《小债看市》分析负债结构发现,新希望集团以流动负债为主,占总负债比为78%,流动负债占比过高,债券期限结构有待优化。

  截至2019年年底,新希望集团流动负债有532.09亿元,其中短期借款195.88亿元,应当支付的票据及应该支付的账款57.09亿元,一年内到期非流动负债58.58亿元,也就是说其短期负债已超250亿元。

  近年来,新希望集团的短期借款规模增长较快,由2016年60亿增长至现在近200亿,三年翻了3倍多,这无疑会增加其短期偿债风险。

  随着短期借款的迅速增加,新希望集团的自有资金已经不足以覆盖短期债务,其账上货币资金只有117.71亿元,债务覆盖率不足50%;即使加上经营性现金流净额38.27亿元,也与短债间的资金缺口较大。

  近3年来,新希望集团的流动比率分别是1.52、1.26、0.77和0.77,速动比率分别是0.92、0.42、0.59和0.57,短期偿债指标均呈下降趋势。

  另外,新希望集团非流动负债还有149.4亿元,其中长期借款83.83亿元,应付长期债券60亿元,综合看来其整体有息负债高达403.73亿元。

  2019年,新希望集团利息支出为15.03亿元,较2018年的12.77亿元增长18%,较大的利息支出会对公司的利润产生侵蚀。

  《小债看市》统计,外部融资方面除了债券融资,新希望集团还有72次应收账款融资,3次定增,8次股权质押以及5次信托融资。

  值得一提的是,新希望集团旗下上市平台有4家,分别为新希望(000876.SZ)、华创阳安(600155.SH)、民商创科(以及金威医疗(08143.HK)。

  截至2019年9月末,新希望集团获得银行授信总额为1419.33亿元,其中未使用授信额度为1134.87亿元,财务弹性还可以。

  值得注意的是,2019年新希望集团的存货和应收账款较2018年均有较大涨幅,其中存货由66.44亿元增长至110.43亿元,增幅为66%;应收账款由13.36亿元增长至19.07亿元,增幅为43%。

  其中,存货主要是生猪养殖规模扩大、商品猪等消耗性生物资产增加影响;应收账款由于饲料销售赊销款年底回收的销售政策影响,这两项数据增长过快将对资金流动性产生不利影响。

  新希望集团是民生银行的股东和四川新网银行的最大股东,不仅设立了担保、商业保理公司等,还创建互联网金融系统,整合传统农牧与互联网金融业务。

  新希望集团的前身是南方希望集团,是刘永言、刘永行、刘永美、刘永好四兄弟创建的大型非公有制企业“希望集团”的四个分支之一。在南方希望资产的基础上,刘永好组建了“新希望”集团。

  据说,刘永好毕业后被分配到了一所小学当教师,但他并不甘心每个月拿着38.5元工资,在得到兄弟们的支持后,他毅然辞掉工作下海创业。

  1982年,刘家四兄弟变卖手表、自行车等家产筹集1000元,在成都新津县成立培育良种鸡的良种厂,开启了创业之路。

  创业初期充满艰辛,刘家四兄弟从养鸡摸索到养鹌鹑,他们都是大学生出身,专业各有所长,在技术方面用电子计算机分配饲料和育种选样,并且探究出一条经济适用的生态循环鹌鹑饲养法。

  后来,新津县成了全国甚至全世界最大的鹌鹑养殖基地,刘家四兄弟也成了“鹌鹑大王”,掘得了人生第一桶金。

  1986年,鹌鹑养殖达到瓶颈,并受泰国正大猪饲料启发,刘永好和几位兄长商量起了新的产业规划,放弃养鹌鹑而转产饲料。

  次年,刘家四兄弟先后投资了800万元研发和建饲料厂,两年后“希望牌”饲料推向市场,三个月后销量竟追上当时国内饲料霸主泰国正大。

  最终,泰国正大败走,饲料江湖格局就此改变,“希望牌”饲料当上了中国饲料业老大。

  1992年,兄弟四人因为经营理念不同,将财产一分为四每人各占25%,从此刘永好的南方希望集团开始独立发展。

  1993年,刘永好在政协会议发出提案,由工商联牵头非公有制企业出资办一个民营银行,这个建议得到了大力支持。

  1996年,中国民生银行成立,刘永好成为了第一批股东,并被选为副董事长。

  2010年,刘永好以250亿元财富问鼎川渝首富;2020年4月,刘永好家族以1050亿元财富名列《胡润全球百强企业家》第70位。